中级经济师考试金融专业知识要点：货币可兑换

(一)货币可兑换的概念与类型

1.货币可兑换是相对于外汇管制而言的，在纸币流通条件下，是指居民不受官方的限制，按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产来持有。

2.货币可兑换的类型

依据可兑换程度划分，货币可兑换分为完全可兑换和部分可兑换。

(1)完全可兑换。a

一国或某一货币区居民可以在国际收支的所有项目下，自由地将本国货币与外国货币相兑换。

(2)部分可兑换。

指一国或某一货币区的居民可以在部分国际交易项目下自由地将本国货币与外国货币相兑换。常见的部分可兑换有经常项目可兑换和资本项目可兑换。现实中的部分可兑换通常是指经常项目可兑换。

(二)经常项目可兑换的标准与内容

根据国际货币基金组织协定，成员国如接受第八条款规定的义务，则该国成为国际货币基金组织第八条款成员国，其货币将被视为可兑换货币。第八条主要内容包括：

(1)不得对经常性国际交易的付款和资金转移施加限制。

(2)不得实施歧视性货币措施和复汇率政策。

(3)成员国对其他国家所持有的本国货币，如对方提出申请并说明这部分货币结存系经常性交易中获得的，则应予以购回。

国际货币基金组织的货币可兑换主要是指经常项目可兑换，而不是完全可兑换。

(三)资本项目可兑换

资本项目可兑换就是实现货币在资本与金融账户下各交易项目的可兑换。

资本项目完全可兑换的条件：(1)稳定的宏观经济环境;(2)稳健的金融体系;(3)弹性的汇率制度。

(四)我国的外汇管理体制的改革

1996年12月我国实现了人民币经常项目可兑换、对资本项目外汇进行严格管理。

【例13·单选题】根据IMF协定第八条款规定，货币可兑换概念主要是指()。

A.经常项目可兑换

B.资本项目可兑换

C.金融项目可兑换

D.完全可兑换

【答案】A

【解析】本题考查货币可兑换的相关内容。

外债管理

(一)外债与外债管理的概念

根据国际货币基金组织和世界银行的定义，外债是指在任何特定时间内，一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的债务，包括本金的偿还和利息的支付。

外债管理是指一国政府对外债及其运行加以控制和监督。

(二)外债总量管理与结构管理

1.外债总量管理

外债总量管理的核心，是使外债总量适度，不超过债务国的吸收能力。外债的吸收能力取决于债务国的负债能力和偿债能力两个方面。前者决定债务国能否将借入的外债消化得了，使用得起;后者决定债务国对外债能否偿还得起。

目前，世界各国用来监测外债总量是否适度的指标(债务国控制外债总量的警戒线)主要有：

负债率≤20%

债务率≤100%

偿债率≤25%

短期债务率≤25%

2.外债结构管理

外债结构管理的核心，是优化外债结构。外债结构是指外债的各构成部分在外债总体中的排列组合与相互地位。

外债结构的优化具体包括以下几个方面：

①外债种类结构的优化;

②外债期限结构的优化;

③外债利率结构的优化;

④外债币种结构的优化;

⑤外债国别结构的优化;

⑥外债投向结构的优化。

【例14·多选题】根据国际上通行的标准，债务国控制外债总量的警戒线有()。

A.20%的负债率

B.100%的债务率

C.40%的债务率

D.100%的偿债率

E.25%的偿债率

【答案】ABE

【解析】本题考查国际上债务国控制外债总量的警戒线。