2022年中级会计《财务管理》考点：优先股的特点

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【优先股的特点】

优先股既像公司债券，又像公司股票，因此优先股筹资属于混合筹资，其筹资特点兼有债务筹资和股权筹资性质。

1.有利于丰富资本市场的投资结构

优先股和债券属于固定收益证券，普通股属于变动收益证券。长期以来我国资本市场上固定收益证券主要是债券，投资品种单一。公司发行优先股，有利于为投资者提供多元化投资渠道，增加新型的固定收益产品。

2.有利于股份公司股权资本结构的调整

发行优先股，是股份公司股权资本结构调整的重要方式。公司资本结构调整中，既包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括股权资本的内部结构调整。

3.有利于保障普通股收益和控制权

与普通股相比，优先股每股股息是相对固定的，只要公司净资产收益率高于优先股资本成本率，普通股每股收益就会上升;另外，优先股无表决权，不会分散普通股股东对公司的控制权。

4.有利于降低公司财务风险

从债权人的角度看，优先股筹集的资本属于股权资本，从而增强了公司的财务实力，因而有利于降低公司的财务风险。从普通股股东的角度看，由于优先股没有到期日，它实质上是一种永续性借款，与发行债券筹资相比较，也有利于降低公司的财务风险。

5.可能给股份公司带来一定的财务压力

优先股股利不能抵减所得税，而债务利息可以抵减所得税;同时，由于优先股股东承担的风险高于债券投资人，按照风险与报酬的对等原则，优先股股东要求的报酬率高于债券投资人要求的报酬率，因此优先股资本成本高于债务资本成本。另外，由于优先股股息相对于普通股股利的相对固定性，对于固定股息率优先股、强制分红优先股、累积优先股而言，优先股股息支付的固定性可能成为公司的一项财务负担，影响了公司的扩大再生产。

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