真题库|期货投资分析历年真题详解

1．在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，下列表述正确的是（）。『2015年样题]

A．历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设

B．蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布

C．蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性

D．蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据

【答案】AB

【解析】历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景，它不需要对市场因子的统计分布做出假设，而是直接根据VaR的定义作出计算。蒙特卡罗模拟法的实施首先需要假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数。C项，蒙特卡罗模拟法需要根据风险因子的每种场景下组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR，需要考虑各个风险因子之间的相关性；D项，蒙特卡罗模拟法需要根据历史数据来估计出联合分布的参数。

2．最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。能够反映经济景气程度的指标是（）。[2015年7月真题]

A．房屋开工及建筑许可

B．存款准备金率

C．PMI

D．货币供应量

【答案】BCD

【解析】B项，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量，达到调控经济的目的；C项，PMI为采购经理指数，PMI较高，说明经济处于繁荣阶段；D项，货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映中央银行货币政策的变化。

3．国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（）。[2015年7月真题]

A．卖出人民币期货

B．买入人民币期货

C．买入人民币看涨期权

D．买入人民币看跌期权

【答案】AD

【解析】进口企业所面临的主要外扩风险是本币贬值(外币升值)，因此，进口企业的套期保值过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约，或买入人民币看跌期权。

4．互换的标的资产可以来源于（）。[2015年样题]

A．外汇市场

B．股票市场

C．商品市场

D．债券市场

【答案】ABCD

【解析】互换(Swap)是指交易双方同意在约定的时间长度内，按照指定货币以约定的形式交换一系列现金流支付的行为。常见的互换有利率互换、货币互换和权益互换等。其中，利率类标的资产通常来源于外汇和债券市场；货币类标的资产通常来源于商品市场；权益类标的资产通常来源于股票市场。

5．目前，对社会公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)品种包括（）。『2015年7月真题]

A．隔夜拆放利率

B．2天拆放利率

C．1周拆放利率

D．2周拆放利率

【答案】ACD

【解析】目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。