2014年注会《财务成本管理》考试模拟测试题及答案五

计算分析题

1.甲投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。

要求：

（1）分别计算这四种股票的必要报酬率；

（2）假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元，预计年股利增长率为5%，当前每股市价为50元。是否应该投资A股票？

（3）假设该投资者准备长期持有B股票，该股票预期下一年每股股利为5元，年股利增长率为2%，但其每股市价为40元，计算投资B股票的预期报酬率并判断是否应该投资B股票？

2.A、B两家公司同时于2008年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利，B公司债券规定每年6月底和12月底付息，到期还本。

要求：

（1）若2010年1月1日A债券市价为1050元，投资的必要报酬率为12%(复利，按年计息)，问A债券是否被市场高估？

（2）若2010年1月1日B债券市价为1050元，投资的必要报酬率为12%，问该资本市场是否完全有效？

（3）若C公司2011年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利有效年到期收益率。

（4）若C公司2011年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利有效年到期收益率。

（5）若C公司2011年4月1日购入B公司债券，投资的必要报酬率为12%，则B债券价值为多少。