银行专业资格中级《个人理财》

材料题根据下面资料，回答1-1题

李小姐是一家外企的中层管理员，有50万元人民币，考虑到目前银行存款利率较低，而股市正走向牛市，想将这笔钱来做证券投资，李小姐在深圳证券交易所买了ABC公司的A股股票和ABC公司发行的可转换债券，并且买了正在发行的面值为100元的10年期国债，国债票面利率为5%，市场利率为5%，同时还购买了货币市场基金。

根据以上材料回答(1)～(6)题。

1[不定项选择题] 李小姐持有债券表示其拥有一种权利，这种权利称为( )。

A.债权

B.资产所有权

C.财产支配权

D.资金使用权

参考答案：A

参考解析：债券体现了发行主体和持有人之间的债权债务关系。

材料题根据下面资料，回答2-2题

李风先生是一位35岁的国企中层领导，家庭年总收入在25万元以上，他一直比较重视投资理财的重要性，经过一段时间的投资摸索，目前的金融投资资产中共持有股票35万元，股票型基金15万元，企业债券与国债30万元。由于投资过程中的经验和教训，李先生更加意识到专业性的重要，但苦于没有时间和精力来进行深入研究，于是邀请了理财师为其进行科学的投资计划。

根据以上材料回答(1)-(2)题。

2[不定项选择题] 在过去的一年里，李先生所投资的股票收益率为-15%，股票型基金净值增长率平均为-8%，企业债券与国债的平均收益率为10%，则他前一年的总体收益率为( )。

A.4.56%

B.2.37%

C.-4.31%

D.-5.65%

参考答案：C

参考解析：总体收益率=(-15%)X 35/80+(-8%)X15/80+10%X30/80=-4.31%。

材料题根据下面资料，回答3-3题

假定1年期零息债券面值100元，现价94.34元，而2年期零息债券现价84.99元。张先生考虑购买2年期每年付息的债券，面值为100元，年息票利率12%。

根据以上材料回答(1)一(3)题。

3[不定项选择题] 2年期有息债券的到期收益率是________，2年期零息债券的到期收益率是________。( )

A.6.824%;8.353%

B.8.333%;8.472%

C.8.472%;8.857%

D.6.854%：8;877%

参考答案：B

参考解析：①一年期零息票债券的到期收益率计算如下：94.34=100/(1+r1)，可得：r1=6%： ②两年期零息票债券的收益率计算如下：84.99=100/(1+r2)2，可得：r2=8.472%;③息票债券的价格：12/1.06+112/1.084722=106.51(元);

材料题根据下面资料，回答4-4题

零息债券的价格反映了远期利率，具体如表5—10所示。除了零息债券，刘女士还购买了一种3年期的债券，面值1000元，每年付息60元。

表5—10不同年份的远期利率

年份(年)远期利率(%)

根据以上材料回答(1)-(4)题。

4[不定项选择题] 刘女士购买的该3年期债券的价格是( )元。

A.919.63

B.984.10

C.993.35

D.1001.27

参考答案：B

参考解析：债券的价格=60/1.05+60/(1.05 X 1.07)+1060/(1.05X1.07 X1.08)=984.10(元)。

材料题根据下面资料，回答5-5题

大洋公司在2011年1月1 日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

根据以上材料回答(1)～(5)题。

5[不定项选择题] 通常情况下，当市场利率上升时，短期固定利率债券价格的下降幅度( )长期债券的下降幅度。

A.小于

B.大于

C.等于

D.不确定

参考答案：A

参考解析：一般而言，长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感，当市场利率上升时，两者价格都会下降，但是长期债券价格下降幅度更大。

材料题根据下面资料，回答6-6题

汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。

根据以上材料回答(1)～(5)题。

6[不定项选择题] 根据以上信息，理财师可以告诉汤小姐，华夏公司股票的卢系数为( )。

A.0.93

B.1.04

C.1.18

D.1.38

参考答案：C

参考解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数X华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928X2.8358/2.1389=1.18。

材料题根据下面资料，回答7-7题

红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。

根据以上材料回答(1)～(4)题。

7[不定项选择题] 若投资者要求的收益率为9%，则该债券发行的方式为( )。查看材料A.折价发行

B.溢价发行

C.平价发行

D.条件不足，无法确定

参考答案：A

参考解析：当债券价格小于面值(折价)的时候，票面利率<即期收益率<到期收益率。

材料题根据下面资料，回答8-8题

王先生预测来年的市场收益率为12%，国库券收益率为4%。天涯公司股票的贝塔值为0.50，在外流通股的市价总值为1亿美元。

根据以上材料回答(1)-(2)题。

8[不定项选择题] 假定该股票被公正地定价，王先生估计其期望收益率为( )。查看材料A.4%

B.5%

C.7%

D.8%

参考答案：D

参考解析：根据CAPM计算其期望收益率为：4%+0.5X(12%-4%)=8%。

材料题根据下面资料，回答9-9题

有两种股票A、B，某投资公司的研究部门已经获得了其相关信息，如表5—9所示。假定无风险利率为5.O%。

表5—9两只股票的相关信息

根据以上材料回答(1)～(2)题。

9[不定项选择题] 两只股票的期望收益分别为( )。

A.11.4%;18.5%

B.11.4%：21.3%

C.12.2%;18.5%

D.12.2%：21.3%

参考答案：C

参考解析：股票A的期望收益率：5%+0.8X(14%-5%)=12.2%;股票B的期望收益率：5%+1.5X(14%-5%)=18.5%。

材料题根据下面资料，回答10-10题

某科技公司的净税后现金流的项目如表5—8所示。

表5-8某科技公司净税后现金流项目表 单位：百万元

根据以上材料回答(1)-(2)题。

10[不定项选择题] 项目的β值为1.8，假定rf=8%，E(rM)=16%，则项目的净现值为( )。

A.11.15

B.12.76

C.18.09

D.22.30

参考答案：C

参考解析：该项目适当的折现率为：

故将该折现率代入净现值公式得：

材料题根据下面资料，回答11-11题

假设资本资产定价模型成立，相关证券的风险与收益信息如表5—7所示。(注：表中的数字是相互关联的)

表5—7某证券的风险与收益信息表

根据以上材料回答(1)～(8)题。

11[不定项选择题] 根据资本资产定价模型理论(CAPM)的建议，一个资产分散状况良好的投资组合，最容易受( )因素的影响。查看材料A.系统性风险

B.投资分配比例

C.证券种类的选择

D.非系统性风险

参考答案：A

参考解析：通过分散投资，非系统性风险能被降低;而且，如果分散是充分有效的，这种风险还能被消除。而系统性风险是由那些影响整个投资市场的风险因素所引起的，这类风险影响所有投资资产变量的可能值，因此不能通过分散投资相互抵消或者削弱。

材料题根据下面资料，回答12-12题

王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0.5;可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。

根据以上材料回答(1)～(4)题。

12[不定项选择题] 如果王先生要求8%的风险溢价，则王先生愿意支付( )元去购买该资产组合。

A.118421

B.151478

C.221546

D.296973

参考答案：A

参考解析：预期现金流为0.5X70000+0.5X200000=135000(元)。风险溢价为8%，无风险利率为6%，则要求的收益率为14%。因此，资产组合的现值为：135000÷1.14=118421(元)。

材料题根据下面资料，回答13-13题

李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金;第二种是长期政府债券与公司债券基金;第三种是收益率为8%的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表5—6所示。基金的收益率之间的相关系数为0.10。

表5—6风险基金期望收益与标准差

根据以上材料回答(1)～(9)题。

13[不定项选择题] 两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例分别为( )。查看材料A.股票基金17.39%;债券基金82.61%

B.股票基金36.45%;债券基金63.55%

C.股票基金44.16%;债券基金55.84%

D.股票基金82.62%：债券基金17.38%

参考答案：A

材料题根据下面资料，回答14-14题

客户王先生投资经验比较丰富，近日精选了一项投资计划A，根据估算，预计如果现在投资268元，未来第一年会回收90元，第二年回收120元，第三年回收150元。与之相比，同期市场大盘平均收益率为12%，无风险收益率为6%。但王先生认为计划A还是不能达到其理想的效果，遂咨询理财师。

根据以上材料回答(1)-(4)题。

14[不定项选择题] 根据计划A的收益预期，可计算出其预期收益率为( )。

A.13.93%

B.14.92%

C.15.62%

D.16.56%

参考答案：B

参考解析：根据公式，可得：268=90X(1+r)-1+120X(1+r)-2+150X(1+r)-3，解得r=14.92%。

材料题根据下面资料，回答15-15题

刘薇整理了A、B、C三只基金2007年以来的业绩情况，并将其与大盘指数和无风险利率进行了对照，如表5—5所示。

表5—5 A、B、C三只基金的业绩及大盘指数与无风险利率的情况

根据以上材料回答(1)～(2)题。

15[不定项选择题] 根据上述数据，刘薇测算出来A、B、C三只基金的夏普比率分别为_________，其中_________能够提供经风险调整后最好的收益。( )

A.0.0133，0.2144，0.0904;B基金

B.0.0904，0.0133，0.2144;C基金

C.0.2144，0.0133，0.0904;A基金

D.0.0904，0.2144，0.0133;B基金

参考答案：C

参考解析：

材料题根据下面资料，回答16-16题

基金A、基金B、基金C和基金D，以及沪深300ETF基金和国债的表现情况的数据如表5—4所示。

表5—4基金A、B、C、D。沪深300ETF基金和国债的表现情况

根据以上材料回答(1)～(3)题。[2015年10月真题]

16[不定项选择题] 若张先生三年前将40%的资金投资于基金A，60%的资金投资于基金B，并持有至今，该投资组合的年平均收益率为( )。

A.14.76%

B.14.55%

C.14.93%

D.15.21%

参考答案：A

参考解析：投资组合的年平均收益率=13.5%X40%+15.6%X60%=14.76%。

17[多选题] 刘先生42岁，太太39岁，女儿12岁。两人的年收入为税后165000元，他们现有房产一处，价值175万元，无房屋贷款。他们的家庭存款或投资具体安排如下：现金15000元，定期存款6500.0元，股票37万元(原来投资额为50万元左右)，期货、古董15万元。根据其年纪、生命周期所处的阶段和风险偏好测试，他们是平衡型投资者。对该家庭客户投资规划方案的制订分析，说法正确的有( )。

A.他们目前理财的主要问题是：资产配置不合理，生命、健康保险情况不确定和缺乏子女教育、自己的退休投资规划

B.目前，其较多资金投资在高风险资产或股票上，现金加固定收益(定期)占比较少，家庭紧急预备金不足

C.目前，资产分布与他们的理财需求和平衡型投资者是相符合的

D.投资过分保守或激进，都势必影响他们主要理财目标的实现和未来家庭的幸福

E.由目前情况来看，他们资产较丰裕，可以冒风险去投机

参考答案：A,B,D

参考解析：C项，目前，他们较多资金投资在高风险资产或股票上，现金加固定收益(定期)占比较少，家庭紧急预备金不足，资产分布与他们的理财需求和平衡型投资者不符合;E项，虽然他们的收入不错，家庭资产也有一定的规模，但如今小孩小学到完成大学教育一般也需要几十万元，退休金更需要几百万元，而到女儿上大学和他们退休的年纪分别为六七年和15年左右，不能够再冒风险去投机，而必须以长期稳健投资为主，尤其要关注开放式股票基金或平衡型基金。

18[多选题] 投资规划方案制定的步骤包括( )。

A.理财师首先要了解客户的财务状况和理财需求

B.明确客户的理财目标，预期投资收益和风险偏好

C.收集、整理和分析客户目前资金投资分布和收益状况，包括存在的问题

D.根据其理财目标、预期收益和风险属性，制订新的资产配置组合

E.投资规划方案的执行，包括原有资产分布的调整和后续跟踪评估

参考答案：A,B,C,D,E

19[多选题] 下列对影响债券价格波动性的因素的说法，正确的是( )。

A.债券的票面利率越低，波动性越大

B.债券的票面利率越低，波动性越小

C.债券的期限越长，波动性越大

D.债券的期限越长，波动性越小

E.债券的到期收益率越小，波动性越大

参考答案：A,C,E

参考解析：影响债券价格波动性的因素包括：①债券的票面利率越低，波动性越大;②债券的期限越长，波动性越大;③债券的到期收益率越小，波动陛越大。

20[多选题] 下列对债券价格随时问的变化关系，说法正确的有( )。

A.溢价发行的债券，当债券临近到期日时，债券价格不断下降

B.折价发行的债券，当债券1临近到期日时，债券价格不断上升

C.平价发行的债券，由于债券的票面利率等于市场贴现率，债券价格始终保持不变

D.溢价发行的债券，当债券临近到期日时，债券价格不断上升

E.折价发行的债券，当债券临近到期日时，债券价格不断下降

参考答案：A,B,C

参考解析：溢价发行的债券，当债券临近到期日时，债券价格不断下降;折价发行的债券，当债券临近到期日时，债券价格不断上升;平价发行的债券，由于债券的票面利率等于市场贴现率，债券价格始终保持不变。当债券临近到期日时，债券价格趋近于债券的票面价值。