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2022年期货从业投资分析模拟题:久期管理

2022-8-1 来源:互联网

不积跬步无以至千里,乐考小编为广大考生朋友准备了2022年期货从业投资分析模拟题:久期管理,每天掌握一道题,每天进步一点点!

2022年期货从业投资分析模拟题:久期管理

1、下列哪种债券用国债期货套期保值的效果最差?

A.CTD

B.普通国债

C.央行票据

D.信用债券

参考答案:D

参考解析:利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差,主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成,而信用利差和国债收益率的相关性较低,信用利差是信用债券的重要收益来源,由于这部分风险和利率风险表现不一致,因此,使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分,所以造成套保效果比较差。

2、某机构持有1亿元的债券组合,其修正久期为7,国债期货久期为6.8,假如国债期货报价105,该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3,合理的交易策略应该是()。[参考公式:国债期货合约数量=(目标久期-组合久期)×组合价值)/(国债期货久期×国债期货价格)]

A.做多国债期货合约56张

B.做空国债期货合约98张

C.做多国债期货合约98张

D.做空国债期货合约56张

参考答案:D

参考解析:该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3,是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险,应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4,对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)/(6.8×105万元)=56(张)。

3、下列选项中,属于非可交割券的有()。

A.剩余期限过短的国债

B.浮动附息债券

C.央票

D.剩余期限过长的国债

参考答案:ABCD

参考解析:非可交割券包括剩余期限过短、过长的国债,浮动附息债券,金融债,央票,信用债等债券。

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