中级会计师考试财务管理精选试题四

一、单项选择题。

1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括( )。

A.是企业选择资金来源的基本依据

B.是企业选择筹资方式的参考标准

C.作为计算净现值指标的折现率使用

D.是确定最优资金结构的主要参数

【正确答案】 C

【答案解析】 资金成本在企业筹资决策中的作用包括：(1)是影响企业筹资总额的重要因素;(2)是企业选择资金来源的基本依据;(3)是企业选用筹资方式的参考标准;(4)是确定最优资金结构的主要参数。资金成本在企业投资决策中的作用包括：(1)在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率;(2)在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。

2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是( )。

A.9.37%

B.6.56%

C.7.36%

D.6.66%

【正确答案】 B

【答案解析】 债券资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1100×(1-3%)]×100%=6.56%

3.企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30%，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为( )。

A.3.5%

B.5%

C.4.5%

D.3%

【正确答案】 A

【答案解析】 借款资金成本=[100×5%×(1-30%)/100]×100%=5%×(1-30%)×100%=3.5%

4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该股票的资金成本为( )。

A.22.39%

B.21.74%

C.24.74%

D.25.39%

【正确答案】 D

【答案解析】 普通股资金成本=2×(1+3%)/[10×(1-8%)]×100%+3%=25.39%

5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资金成本为( )。

A.22.39%

B.25.39%

C.20.6%

D.23.6%

【正确答案】 D

【答案解析】 留存收益资金成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.6%

6.按照( )权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

A.账面价值

B.市场价值

C.目标价值

D.目前价值

【正确答案】 C

【答案解析】 目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种权数能体现期望的资金结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资金结构，所以使用目标价值权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40%，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4%，在500万元以上时其资金成本为6%，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是( )元。

A.1000

B.1250

C.1500

D.1650

【正确答案】 B

【答案解析】 筹资总额分界点=500/40%=1250(元)。

8.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为( )。

A.2

B.3

C.4

D.无法计算

【正确答案】 A

【答案解析】 2005年的经营杠杆系数=(1000-600)/(1000-600-200)=2。